2017年楼市下半场 价格松动或可期

中华建设网讯 转眼，2017年已经过半，与往年不一样的是，今年上半年的房地产市场经历了全面的不断加压的调控。据不完全统计，自去年“9.30”调控至今9个多月时间，全国已经有超过60个城市或县区发布各种房地产调控政策。时至年中，今年春天起不断“加码”的楼市调控仍在继续。

总体上看，房地产市场降温明显，但又有分化。从销售上看，一二线明显降温，三四线仍表现积极。土地市场方面，因为去年销售火爆，房企资金较为充足，因此拿地积极性仍不低。房企融资政策的收紧使得房企海外发债增多，整体上融资额同比仍有所下降。

对房企和整个房地产市场而言，下半年是关键时期，在房企资金流趋紧的情况下，价格松动或许值得期待。

一二线城市房价稳中回落

近日，从国家统计局公布的2017年6月份房地产销售数据表明：全国房价总体平稳，一二线城市房价同比涨幅连续回落，一线城市房价环比下降。

今年以来，以北京“3.17”政策为起点，从北上广深等一线城市，到南京、杭州、厦门等热点二线城市，再到环京、环沪周边区域，新一轮范围更广、力度更严的调控席卷全国。从国家统计局数据看，上半年房地产价格调控成效进一步显现，楼市分化态势依然明显。

截至6月，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格同比平均涨幅均连续9个月回落。6月份，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比平均分别下降0．1%和0．2%。其中，北京二手住宅价格环比下降1．1%，深圳新建商品住宅价格同比涨幅收窄至2．7%。

二线城市新建商品住宅价格同比平均涨幅连续7个月回落，二手住宅价格同比平均涨幅连续5个月回落，过热局面得到一定遏制。6月份，尽管杭州等个别热点城市价格环比略有上涨，但总体看投机需求得到遏制。

同时，非自有资金不能拿地、现房销售、自持面积要求、限房价竞地价等措施限制了参与竞拍房企的对象，房地产企业拿地冲动相较以往减弱。经调查发现，尽管大部分房企仍然看好一二线城市土地市场，但房地产开发投资增速呈现缓中趋稳走势。

三四线城市房价有回温态势

据调查，部分三四线城市一些地方的房价有回温态势。国家统计局数据也反映出部分三四线城市的地价和房价出现上涨。

中山大学岭南学院房地产研究中心主任廖俊平指出，近年来，越来越多大城市的人口回流到原流出地，相当一部分回流到了三四线城市。据统计，部分三四线城市的回流农民工购房占比超过当地商品住房交易量的50%，有的县城甚至超过70%，自然推动了房价上涨。

其中个别房地产开发商采取高价绑定车位、将新房通过二手市场转让等手段提价，进一步造成了三四线城市房价的回温，被政策“压下去”的差价落到了众多刚需购房者身上。

市场交易开始降温

以限购和去杠杆为主的楼市调控政策，正在造成市场交易的下滑。国家统计局此前发布的数据显示，今年1-5月，全国商品房销售面积54820万平方米，同比增长14.3%；商品房销售额43632亿元，增长18.6%。上述两个指标的增速已经连续三个月出现下滑。

这一趋势持续到6月。根据安信证券对50个主要城市的监测，6月上述城市一手房合计成交23.05万套，环比下降2.3%，同比下降18.8%。前6月累计同比下降15.2%。

其中，6月一、二线城市的交易量出现环比上升，三线城市则环比下降。这与5月的趋势恰恰相反。自今年3月新一轮楼市调控政策出台以来，热点一二线城市的交易量一度大幅下滑，部分三四线城市则升温明显，成为新的市场热点区域。此次三线城市交易量回落，似乎说明这些区域的热度正在降温。

据中银国际近期发布的年中策略报告表示，此轮三四线城市的热销更多源于一二线城市杠杆率的提升和限购后的溢出效应。从人口流动趋势上来看，三四线城市的热度恐怕难以持续。

因此，按照上述机构的观点，未来房地产销售增速还将继续下滑，但仍处于相对高位。一些分析人士则认为，由于去年同期基数较高，今年下半年的销售面积甚至可能出现负增长。销售端的降温可能很快传导到供应端。

土地市场交易活跃

在监管层“喊话”后，热点城市的土地交易规模还有所上升。安信证券发布的报告显示，今年6月，40个大中城市成交土地规划建筑面积6829.9万平方米，达到最近4个月以来的较高值，环比上升9.2%。

土地交易升温支撑房地产开发投资，已成为共识。某房企人士表示，除公开市场拿地外，今年并购市场的交易规模并不小，这些交易也将会带动房地产投资。

按照官方数据，前5月房企购置土地面积仅增长5.3%，但土地成交价款增长32.3%。业内人士表示：土地溢价率依然高企，说明行业补库存需求依然强烈。预计随着商住供应缩量、土地价格走高及限价影响开发节奏等因素，土地成交面积仍将缓慢增长，价格稳中有升，但增速放缓。

地产开发投资增速小幅回落

在限购和去杠杆的大背景下，房地产市场的整体下滑态势几无悬念。但由于受多重因素影响，“房地产开发投资增速”这一指标的回落也许不会有想象的那么明显。

就支撑房地产开发投资增速的因素而言，上海易居研究院智库中心总监严跃进认为，随着土地交易规模增加、土地交易价格抬升，仍可能带动后续的房地产投资，使其增速维持在一定的水平上。不过，综合考虑商品房销售降温及融资的利空因素，房地产开发投资增速整体将小幅回落。

近期，多家券商发布报告指出，受调控政策影响，在经历了4月的高点后，未来房地产销售增速将进入持续下滑的通道。这种变化将连带影响到其他指标，预期房地产开发投资、开工、到位资金等增速都会有所放慢。

另外据统计局的数据，在房企资金来源中，定金及预收款的增速从今年前两月的27.1%，降至前5月的20.3%；个人按揭贷款增速，则从20.4%降至8.6%。这两项来源在房企资金中所占比重在四成以上。此外，随着银行、信托、基金等融资渠道的收紧，房企的国内融资渠道全面受限。在海外融资成本高企的背景下，这一缺口几乎不可弥补。

严跃进认为，这有可能会对房企投资带来一定的制约。即虽然现阶段资金仍相对充裕，但企业在决策中会更加谨慎。

长效机制落地还有多远？

从限购、限贷、限价到限售、限商——2017年上半年，一线城市和热点二三线城市，密集出台以“限”为核心的紧缩型需求侧调控措施，力图全面管控投机炒房。

清华大学房地产研究所所长刘洪玉说，调控楼市既要用短期见效快的方法去“堵”，也要用面向中长期的措施去“疏”，做到远近兼顾、疏堵结合。在进行以“堵”为特点的需求侧管理同时，一些供给侧调控的“后手棋”也开始落子布局。

7月4日，上海位于浦东新区和嘉定区的两幅出让地块首开“只租不售”模式。3天后公布的《上海市住房发展“十三五”规划》提出，上海“十三五”期间计划供应5500公顷住宅土地，可提供住房约170万套，比“十二五”期间增加60%左右。

实际上，在上海公布未来5年供应计划之前，北京也开启了供给侧结构性改革的思路。未来五年计划供应住宅用地6000公顷，其中国有建设用地5000公顷，集体建设用地1000公顷，以保障150万套住房建设需求，其中包括50万套租赁住房。

以北京、上海等一线城市为代表的楼市“供应之变”表明，楼市调控重点正从最初的“打补丁”“堵漏洞”，向如今的“增供应”“调结构”转变，调控手段正由堵到疏、由抑投机转向稳预期。

此外，5月底，住建部发布我国排名前列住房租赁和销售法规的征求意见稿，“购租并举”改革全面提速。大力发展住房租赁市场，预示着热点城市住房供应将从“重售轻租”跛行式供应体系，转向构建“租售并举”的供应新体系。

种种迹象显示，从土地供应、金融到立法顶层设计，房地产结构性调整的调控思路逐渐浮出水面，基础性制度和长效机制的“四梁八柱”正在搭建。

2017年楼市下半场：调控或倒逼开发商以价换量

整个上半年，楼市出现先扬后抑的趋势。大部分热点城市成交面积明显下调，比如南京、福州、上海、深圳分别下调61%、60%、40%、57%。以风向标北京为例，中原地产数据显示，上半年新建商品房住宅签约套数为13469套，同比下降43.7%。

全国范围内，虽然上半年整体市场销售面积依然上涨了15%左右，但从成交结构看，一二线占比明显减少，三四线贡献了更大的份额；进入二季度以来，三四线城市继续高位运行，但一二线城市已经出现了环比下行，楼市整体成交涨幅放缓。

面对这样的趋势，多位开发商人士预期，当前严厉的限制性调控政策短期内不会取消，甚至有人认为，限售将成为长期的政策。在这样的预判下，加快出货成为开发商共同的选择。下半年，不排除部分城市部分区域出现降价。

“如果说调控政策的出发点是‘房子是用来住的，不是炒的’，要达到这个目标，政策就不会放松，同时会加快长效机制的制定，以时间换空间。”深圳一位大型房企董事长说。

另一位上海的大型开发商人士则认为，如果长效机制短期内无法达到，当前的限制性调控政策将可能是长期的。

“影响调控政策背后的两大核心因素，一个是金融风险，要确保不出现大的金融、流动性风险；一个是人口规划，当一个城市人口达到2000万之后，很多问题会出现，控制人口就成为常用的策略。这两个因素不变，当前的调控措施就会是长期的。”一位房地产业内资深人士说。

深圳市房地产中介协会指出，目前热点城市调控政策整体进入平稳期，打补丁式调控仍将在各地出现，其中“限售”是各地打补丁调控政策的重点。

中原地产进一步认为，后续限价政策可能会继续收紧，大部分热点城市预计都将比对2016年10月价格执行限价政策。

据调查发现，对购房者影响较大的信贷方面，在一线城市贷款利率折扣均上调的背景下，二线城市已跟随上调购房者贷款利率。

统计数据显示，目前全国500余家银行上调首套房利率折扣。重庆、福州、苏州、厦门等城市均上调房贷利率。杭州各大银行在6月基本全面执行基准利率。

中国指数研究院指出，银行对购房者的资金收紧将致使房市销售量下降、价格回调，企业也将面临利润率走低、资金周转周期延长，库存增多的局面。

易居房地产研究院副院长杨红旭表示，目前环一线城市如燕郊、固安等城市，以及二线城市如合肥等地，已经开始出现房价下跌，二手房市场降价抛盘的现象，他预计这种趋势还将在更多类似城市上演。

事实上，在很多一二线城市，限价之下的新开盘项目，已经相当于降价。中原预计，2017年四季度房地产销售数据的涨幅很可能会降低到个位数，一二线普遍进入调控政策抑制下的降温周期。

深圳市房地产中介协会也判断，6 月热点城市商品住宅，尤其二手住宅成交量普遍降温，投资客离场的迹象明显，房屋正逐渐回归居住属性，未来整体价格下行调整的可能性较大。

来源：中华建设网